春節(jié)復(fù)工后，光伏行業(yè)既沒有熱辣滾燙，也不見龍行龘龘。行業(yè)出現(xiàn)了些許積極信號(hào)，如光伏股經(jīng)過“腰斬”、“膝斬”、“腳踝斬”后溫和反彈，上游的硅料環(huán)節(jié)短暫持穩(wěn)，硅片、組件價(jià)格醞釀漲價(jià)等，而籠罩在行業(yè)上空的大洗牌陰霾未有絲毫消除。

硅片、組件價(jià)格的上漲被行業(yè)視為“試探性”、“策略性”上漲，非V型反轉(zhuǎn)。光伏廠商的開工率也不如上年，一線廠商的開工率在50%左右，二、三線廠商開工率在20%-30%，這一方面與第一季度是傳統(tǒng)淡季，員工返鄉(xiāng)未能全部上崗有關(guān)，也有著現(xiàn)在全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下滑，開工即虧損的深層次因素。

更給市場(chǎng)蒙上一層陰影的是，海內(nèi)外市場(chǎng)形勢(shì)并不樂觀。全球逆逆廠商SolarEdge Q4財(cái)報(bào)營(yíng)收不及預(yù)期，調(diào)整后每股虧損0.92美元。更早些時(shí)候，韓華Qcells關(guān)閉了位于韓國(guó)的3.5GW組件工廠。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，繼2023年11月傳出有龍頭廠商裁員消息后，近日又爆出某光伏龍頭大幅裁員的消息。在這則裁員傳聞的背后，更多反映是行業(yè)形勢(shì)仍十分嚴(yán)峻。

龍頭廠商之所以這么做，無(wú)外乎儲(chǔ)備更多的現(xiàn)金，以待熬過可能略漫長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)寒冬。雖然，從2023年下半年開始，光伏行業(yè)開始步入調(diào)整，但遠(yuǎn)未到拐點(diǎn)已到的時(shí)刻。

從周期上看，光伏組件是在2023年9月跌破1元/瓦成本線，步入全行業(yè)虧損境地。2023年光伏裝機(jī)史無(wú)前例的大爆發(fā)，一定程度上還是為相關(guān)廠商帶來(lái)了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

2023業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，TCL中環(huán)為首的硅片龍頭Q4業(yè)績(jī)爆雷，基本無(wú)傷大體?？缃鏣OPCon、HJT新玩家2023年業(yè)績(jī)預(yù)虧，亦可在承受范圍之內(nèi)。這次光伏洗牌才是剛開始，還未到最冷時(shí)候。

市場(chǎng)形勢(shì)上，階段性產(chǎn)能過剩、極致化內(nèi)卷等關(guān)鍵詞之外，分布式光伏的并網(wǎng)、消納空間受限制約了市場(chǎng)發(fā)展空間。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)2024年光伏新增裝機(jī)同比增20%左右，在2023年新增216.88GW的基數(shù)上，恐怕不太輕松實(shí)現(xiàn)。

近日，國(guó)家能源局局長(zhǎng)章建華在《人民政協(xié)報(bào)》發(fā)表署名文章稱，穩(wěn)步推進(jìn)新能源大基地建設(shè)，優(yōu)化海上風(fēng)電基地規(guī)劃布局，大力推廣分布式可再生能源系統(tǒng)，新能源裝機(jī)每年增長(zhǎng)1億千瓦以上。

這一表述確定新能源裝機(jī)在100GW以上，未明確是光伏，還是風(fēng)電，還是生物質(zhì)發(fā)電，這一裝機(jī)指標(biāo)即使統(tǒng)統(tǒng)裝光伏，根本不足以支撐光伏市場(chǎng)的同比增長(zhǎng)。

同時(shí)，2024年全國(guó)能源工作會(huì)議上提出，國(guó)家將加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，2024年，全國(guó)風(fēng)電光伏新增裝機(jī)2億千瓦左右。按照風(fēng)電、光伏合計(jì)2億千瓦的發(fā)展目標(biāo)，亦不足以支持2024年光伏裝機(jī)同比增20%的目標(biāo)。

一旦裝機(jī)增長(zhǎng)低于預(yù)期或出現(xiàn)明顯的放緩，光伏階段性產(chǎn)能過剩的問題恐進(jìn)一步放大，行業(yè)洗牌、產(chǎn)能的出清將加速。

面臨嚴(yán)重的階段性產(chǎn)能過剩，行業(yè)自身也不樂觀。隆基綠能總裁李振國(guó)在SNEC上預(yù)測(cè)，未來(lái)兩三年內(nèi)將有一半以上光伏企業(yè)被淘汰出局。

隆基綠能劉玉璽預(yù)測(cè)，行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)60%-70%的企業(yè)被淘汰的極端情形。

阿特斯董事長(zhǎng)瞿曉鏵更是語(yǔ)出驚人，大膽預(yù)測(cè)了未來(lái)洗牌后慘烈景象。

瞿曉鏵表示，光伏行業(yè)正迎來(lái)史上最強(qiáng)內(nèi)卷，未來(lái)僅會(huì)留下4-5家一體化龍頭企業(yè)瓜分市場(chǎng)，而一些規(guī)模小的新玩家會(huì)迅速失去市場(chǎng)份額甚至死掉。

對(duì)比光伏前三輪洗牌，如最近的2018年“光伏5.31新政”引發(fā)的行業(yè)洗牌，十?dāng)?shù)家廠商停產(chǎn)、關(guān)廠、裁員，當(dāng)前光伏只是屬于洗牌前夜，未到至暗時(shí)刻。

這輪擴(kuò)產(chǎn)潮當(dāng)中，老玩家、新玩家擴(kuò)產(chǎn)的項(xiàng)目將在2024年上半年集中釋放，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化也將出現(xiàn)在2024年。從這一點(diǎn)上看，光伏價(jià)格可能會(huì)反復(fù)，總體上可能維持低位震蕩，呈“L”型尋底之勢(shì)。

在此過程中，實(shí)力不足的廠商可能因業(yè)績(jī)惡化而出現(xiàn)資金鏈斷裂被淘汰。預(yù)計(jì)經(jīng)過大約一年左右的洗牌，到2025年上半年行業(yè)可能迎來(lái)反轉(zhuǎn)的曙光。

光伏行業(yè)的洗牌可能與機(jī)構(gòu)的洗盤異曲同工，多頭不死，空頭不止，不徹底淘汰出落后產(chǎn)能，出清多余的產(chǎn)能，光伏價(jià)格就很難走出反轉(zhuǎn)走勢(shì)。