這個9月，A股并不平靜。

科技板塊全線回調，大盤承壓走低……

然而，一片綠意之中，光伏板塊卻“獨自紅了起來”。

9月4日，光伏設備指數盤初猛拉超5%，創下年內新高。安彩高科3分鐘垂直漲停，愛旭股份、正業科技緊跟封板，龍頭隆基、通威雙雙漲超5%——光伏，儼然成了弱市中最亮眼的那條主線。

連日爆發，板塊熱度不停歇

事實上，光伏的“表演”從月初就已經開始了：

9月1日，一別16個月，通威股份重回千億俱樂部；

9月2日，科新機電20cm漲停，京運通、鹿山新材等多股封板；

9月3日，板塊再度掀起漲停潮，上能電氣20cm漲停，艾羅能源、陽光電源等集體大漲。

這一波接一波的上攻，并非沒有理由。

政策利好，持續輸出

月初，習近平主席在上合組織會議上鄭重宣布：中方將打造中國－上合組織能源、綠色產業、數字經濟三大合作平臺，并計劃未來5年新增“千萬千瓦級”光伏和風電項目。

緊隨其后，中國－上合組織能源合作平臺就在北京揭牌。國家能源局明確表態：將深化清潔能源合作，拓展新能源發展新空間。

而這，只是政策“組合拳”中的一環。

反內卷，動真格

從7月開始，國家多個部門接連出手，瞄準光伏行業“低價無序競爭”：

7月1日，中央財經委會議：要推動落后產能退出；

7月3日，工信部：綜合治理低價競爭，引導企業提升品質；

7月24日，發改委、市監總局發布《價格法》修訂征求意見稿，直接將光伏納入嚴管；

8月19日，六部門聯合召開光伏座談會；

8月22日，光伏行業協會發出自律倡議；

9月4日，工信部再發文：要依法治理光伏產品低價競爭，破除“內卷”。

一套連招，招招指向行業良性發展。

不僅如此，而就在前不久，國家林草局、發改委、能源局聯合印發《三北沙漠戈壁荒漠地區光伏治沙規劃（2025-2030年）》，明確推動光伏建設與荒漠治理深度融合。

規劃提出，到2030年新增光伏裝機規模2.53億千瓦，治理沙化土地1010萬畝。一條東起內蒙古、西至新疆的“光伏治沙長城”正緩緩鋪開——這不僅是新能源大基地，更是生態治理的國家級戰略，為光伏市場帶來持續且堅實的增量空間。

更明顯的信號接連傳來……

“反內卷”初見成效

• 硅料價格連續十周上漲；

• 光伏玻璃企業集體挺價，9月新單上調2元/㎡；

• 本周，阿特斯、協鑫集成等組件企業也開始小幅調高報價。

這一切背后，是供需格局的階段性改善：

• 下游硅片企業開工率持續回升；

• 三季度傳統裝機旺季推動需求增長，庫存加速消耗；

• 多晶硅新增產能投放節奏放緩，短期供應偏緊；

• 行業自律和去產能政策預期不斷增強，市場對后續如收儲等政策落地抱有樂觀預期。

上市公司財報同樣說明了許多問題：

隆基綠能同比減虧超50%；愛旭股份第二季度單季盈利，ABC組件出貨量同比增長超400%。

雖然行業整體還在修復階段，但技術領先、成本控制強的企業，已率先“爬出低谷”。

機構觀點：拐點就在眼前

中信證券明確指出，“光伏行業已臨近基本面拐點”。隨著“反內卷”措施有力推進和市場化競爭回歸良性，產業鏈價格逐步實現合理回升，企業盈利有望持續修復。行業正逐步走出舊周期，進入利潤修復階段，新的貝塔行情正在醞釀。

中金公司分析認為，當前市場對“反內卷”政策的預期尚未充分反映，板塊仍具備較大修復空間。他們指出，若九月多項調控政策如期落地，光伏板塊相較于滬深300指數有望獲取顯著超額收益。

華創證券統計數據顯示，2025年上半年光伏板塊核心標的營收同比雖下降9.7%，但在二季度搶裝潮帶動下，營收環比增長24.6%，經營性現金流同比大幅提升122%，環比由負轉正。尤其值得注意的是，在加回減值計提后，板塊第二季度整體實現歸母凈利潤38.9億元，環比扭虧為盈，釋放出盈利筑底的重要信號。

光大證券的態度則更加鮮明，其直言“當前即是板塊明確底部”。他們判斷，產業鏈價格已加速趕底，終端需求有望在價格觸底后集中釋放，板塊股價大概率領先于價格觸底之前確認底部。

綜合來看，機構普遍認為，在政策規范有序推進、企業盈利邊際改善、新技術加速落地及出口需求持續旺盛的多重利好之下，光伏行業有望結束深度調整，具備技術、成本及市場優勢的龍頭企業將率先迎來新成長周期。

寫在最后

光伏的這一波反彈，不只是消息驅動，更是行業基本面筑底、政策持續賦能、企業盈利邊際改善的綜合結果。

“價格戰”漸退，“技術戰”已來，光伏的新周期，或許真的開始了。

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